A agência de classificação de risco Fitch Ratings elevou, em 17 de agosto de 2026, a nota de crédito do Município do Rio de Janeiro de AA+ para AAA na escala nacional, o nível mais alto dessa escala. A mudança coloca a cidade à frente de São Paulo na comparação direta feita pela agência e motivou análises sobre o que a nova avaliação representa na prática para as finanças e o potencial de investimento no município.
Segundo a Fitch, a nota nacional AAA reflete “melhoras consistentes na gestão fiscal” do Rio, traduzidas em margens operacionais robustas, indicadores de liquidez favoráveis e uma expectativa de redução gradativa da dívida, com pagamentos tendendo a superar a contratação de novos empréstimos.
O que significa o AAA
As notas de risco servem para estimar a capacidade de um emissor — no caso, o município — de cumprir obrigações financeiras. Na escala nacional da Fitch, AAA é a classificação mais elevada e indica menor percepção de risco em comparação com outros emissores brasileiros. A agência ressalta, porém, que se trata de uma nota nacional e não equivale automaticamente à melhor avaliação possível em escala global, que depende do teto soberano do país.
Impactos e limitações
Especialistas ouvidos pelo RJ1, entre eles o economista Gilberto Braga, professor do Ibmec, afirmam que a melhora da nota pode aumentar a confiança de bancos, fundos e investidores — especialmente institucionais e estrangeiros que seguem regras sobre níveis de risco — e, com isso, facilitar o acesso a financiamentos ou atrair projetos. Contudo, a Fitch e os analistas destacam que a atualização de rating não gera, por si só, entrada imediata de recursos no caixa da prefeitura, nem garante instalação de empresas ou criação automática de empregos.
O efeito tende a ser indireto: uma avaliação fiscal mais sólida pode criar condições melhores para captação de crédito e para a atração de investimentos. Se projetos privados ou financiamentos se concretizarem, isso pode refletir em geração de emprego e aumento da arrecadação, e a ampliação da capacidade de investimento municipal dependerá das escolhas do governo local.
Ressalvas da Fitch e indicadores detalhados
A agência apontou vulnerabilidades: dependência de um número reduzido de contribuintes, limitada capacidade de elevar receitas via impostos e dificuldade de reduzir despesas se a arrecadação cair. A Fitch também revisou o Perfil de Crédito Individual (PCI) do Rio de BB para BB+, avaliando-o como risco “médio a baixo” e com perspectiva estável.
Nos fundamentos apresentados, a Fitch atribuiu ao município os seguintes perfis e avaliações: Perfil de Risco — “Médio a Baixo”; Perfil Financeiro — Categoria “A”; Robustez das Receitas — “Média”; Ajustabilidade das Receitas — “Fraca”; Sustentabilidade das Despesas — “Média”; Ajustabilidade das Despesas — “Fraca”; Robustez de Passivos e Liquidez — “Média”; Flexibilidade de Passivos e Liquidez — “Média”. A agência informou que o Rio reportou índice médio de liquidez de 67,1% nos últimos três anos, abaixo do limite de referência de 100% usado pela Fitch.
Comparação com outros pares
A Fitch aponta o Estado de São Paulo como par mais próximo, também com rating nacional de longo prazo AAA e perspectiva estável, e observa que ambos apresentam perfis semelhantes. A agência destaca, entretanto, que o índice de payback do Rio está em patamar superior dentro da categoria AA, o que ajuda a explicar por que o PCI carioca ficou um grau acima do paulista. Em âmbito global, as notas de estados e municípios brasileiros ainda precisam ser ancoradas ao teto soberano do país, que permanece em BB com perspectiva estável.
Fonte: G1
