Pedido do governo e aumento de tarifas
O primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, pediu em 10 de maio que os cidadãos do país suspendam as compras de joias de ouro por um período de um ano, como medida de contenção do consumo de divisas. Três dias após o apelo, o governo elevou a tarifa de importação do metal de 6% para 15%.
Motivação e contexto econômico
Segundo Modi, a redução nas aquisições de ouro é necessária para proteger a economia em um momento de forte pressão sobre a balança de pagamentos, em especial pela alta dos preços do petróleo. A Índia importa mais de 85% do combustível que consome e enfrentou aumentos nos preços do petróleo que, em picos, chegaram a até 70% desde o início do conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã e o consequente fechamento do estreito de Ormuz — rota por onde passa cerca de 20% do abastecimento mundial de petróleo e gás natural liquefeito.
Dimensão do mercado de ouro na Índia
A Índia é um dos maiores mercados mundiais de ouro, tanto em joalheria quanto em investimentos. No ano fiscal encerrado em 31 de março, as importações indianas de ouro totalizaram US$ 72 bilhões (aproximadamente R$ 359 bilhões). O metal representa perto de 9% do total das importações do país e mais de 90% do ouro comercializado internamente é importado, segundo Sundaravalli Narayanaswami, diretora do Centro de Políticas do Ouro do Instituto Indiano de Gestão de Ahmedabad.
Consequências para a moeda e o setor
O aumento da procura por dólares para pagar importações de petróleo e de ouro tem contribuído para a desvalorização da rúpia — que caiu cerca de 5% em relação ao dólar no ano até agora — o que, por sua vez, pode pressionar a inflação. Profissionais do setor de joalheria em Nova Déli relatam queda nas vendas e preocupação com a sobrevivência dos negócios caso a demanda por ouro realmente caia. Joalheiros como Sanjeev Agarwal e Abhishek Agarwal afirmam que o momento atual é mais difícil que o período da pandemia e que empresas podem ter dificuldades operacionais se os consumidores deixarem de comprar.
Dados de consumo e cultura
A cada ano são importadas entre 600 e 700 toneladas de ouro para a Índia, conforme estimativa do centro de políticas citado. O metal tem papel cultural relevante no país, sendo frequentemente oferecido em casamentos e transmitido como herança. Há menções de que as mulheres indianas detêm cerca de 11% do ouro mundial, cifra de difícil verificação, e o metal passou recentemente a negociar acima de US$ 5.000 por onça, valor alcançado em janeiro (cerca de R$ 24,9 mil por onça).
Medidas complementares e reações
Além do apelo à contenção na compra de ouro, Modi recomendou maior uso de transporte público, caronas, trabalho remoto, redução de viagens internacionais não essenciais, corte no consumo de óleo de cozinha e menor uso de fertilizantes por parte dos agricultores. Outros países também adotaram medidas de economia de energia e combustível, como Sri Lanka, Tailândia, Egito e Moçambique.
Analistas divergem sobre o impacto global de uma eventual queda na demanda indiana pelo metal. Hamad Hussain, da Capital Economics, afirma que o apelo faz sentido diante do peso das importações de ouro no país; já Sebastien Tillett, da Oxford Economics, considera provável que o efeito sobre os preços mundiais seja marginal e que o apelo possa apenas postergar compras. O líder da oposição, Rahul Gandhi, criticou a iniciativa dizendo que o governo estaria “transferindo a responsabilidade para o povo”. Representantes do setor de joalheria solicitaram reunião com o governo; alguns comerciantes alertam que um ano sem vendas seria insustentável para muitos negócios.
